为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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