美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售(shòu)，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了周三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行(xíng)危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Qua当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗adman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物(wù)医(yī)学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面临(lín)的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机(jī)撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利(lì)率均上(shàng)调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续(xù)加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于(yú)实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接下来的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大(dà)幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经出现，但市当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确的定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的(de)态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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