在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电(dià西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学n)池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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