今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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