总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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