金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不(bù)一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗披露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜(bài)访了(le)日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗>

　　虽(suī)然巴(bā)菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自己的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日(rì)本基本(běn)面发(fā)生的变(biàn)化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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