近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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