随着3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据(jù)表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余(yú)月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极端天气(qì)、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年(nián)随着国(guó)际(jì)能源(yuán)价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确(què)实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量能(néng)在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱(ruò)的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现(xiàn)或(huò)较(jiào)海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去(qù)年的出(chū)口(kǒu)角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区(qū)，可能会由(yóu)于(yú)海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(láa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大i)纯碱出(chū)口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态(tài)势(shì)，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口(kǒu)数据(jù)超预期(qī)是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的(de)预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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