自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗　　

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗qiú)端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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