财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整(z厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么hěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么平(píng)等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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