5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国(guó)内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月事(shì)项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过(guò)大(dà)连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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