为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zh50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ50克有多少参照物图片，50克有多少参照物)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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