美(měi)东时间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银(yín)行(xíng)业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(b拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是，围绕(rào)地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zh拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能(néng)松了(le)一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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