美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本(běn)月的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年持这(zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们(men)现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来(lái)满足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情(qíng)绪(xù)，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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