AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期投资价值，但是对于短期(qī)人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的(de)内容阐述了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领(lǐng)域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及(jí)，一(yī)季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说到(dào)数字化时，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业的早期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人(rén)工(gōng)智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入文(wén)心(xīn)一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能(néng)成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科(kē)技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看(kàn)出(chū)，该基(jī)金一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)的计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业(yè)。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其余神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为(wèi)，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智(zhì)能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技板(bǎn)块内会持(chí)续有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能(néng)和可再生(shēng)能源将构成未来社会(huì)的基石(shí)。在当下(xià)，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十(shí)大(d东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作à)重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地(dì)产、军工比例(lì)，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数(shù)字经济的(de)看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的(de)核心在于全要素(sù)生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分利(lì)用(yòng)好云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业(yè)逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全(quán)方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业(yè)应用(yòng)等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智能生活在(zài)一季度(dù)继续调整(zhěng)了(le)行业配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的(de)配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人(rén)工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因(yīn)为本次的人工智能的应用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来(lái)多个(gè)行业将极大受益(yì)于这一技术的应用和(hé)普及东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重(zhòng)视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的(de)看好，但(dàn)他的(de)基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的(de)布(bù)局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和(hé)产业趋(qū)势外(wài)，今(jīn)年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长行业(yè)的(de)部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三季度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级(jí)别的技(jì)术要素革命(mìng)，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三(sān)四季(jì)度(dù)布局了不(bù)少人(rén)工智(zhì)能(néng)相关的标的(de)，在一季度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于(yú)市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们(men)想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环节(jié)之间将如(rú)何分配？市场当前认为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起(qǐ)来(lái)又(yòu)让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可(kě)能好的(de)资产(chǎn)，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

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