近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良e filled="f" type="#_x0000_t75">

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它(tā)的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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