金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间女生有感觉了是怎么样的呢将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(女生有感觉了是怎么样的呢bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23女生有感觉了是怎么样的呢美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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