本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(g35c到底有多大，35c是多少ǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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