大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rè三件套是哪三件n)为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(ché三件套是哪三件ng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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