分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者(zhě)金融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资(zī)产净值连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或(huò)者投(tóu)资(zī)者数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的(de)逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的附加监管(guǎn)要求，指出(chū)基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币(bì)市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接(jiē)与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的投资运(yùn)作指标方(fāng)面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值(zhí)不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金(jīn)托管人资(zī)格的同一商业(yè)银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金(jīn)托(tuō)管人(rén)每(měi)月从(cóng)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金(jīn)规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险的(de)能力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当(dāng)综合评(píng)估重要货(huò)币市场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部(bù)门(mén)成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如(rú)可能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的(de)特点。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模基金(jīn)如(rú)出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安(ān)全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提(tí)升(shēng)，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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