大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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