今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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