衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实(shí)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区际(jì)GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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