近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、为什么球星都觉得梅西是最佳蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gò为什么球星都觉得梅西是最佳ng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度为什么球星都觉得梅西是最佳27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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