30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多(duō)数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、小舞去掉所有衣服是什么样子的电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债(zhài)如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国小舞去掉所有衣服是什么样子的内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美(měi)联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外(wài)资(zī)对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资(zī)流(liú)出压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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