近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的(de)个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗％。

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