踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至方阵是什么意思报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延方阵是什么意思(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　<方阵是什么意思strong>哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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