踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸líng)这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方(fān坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸g)面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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