周一(yī)的股市(shì)震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期间净买(mǎi)入(rù)的“抄(chāo)底资金”笑了(le)。

　　上周(zhōu)五，资金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易日市场总(zǒng)体下跌期(qī)间，资金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的(de)理性操作(zuò)模式，在股市大幅下(xià)挫的时刻再度(dù)显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资(zī)金(jīn)流向结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪深300ETF等受(shòu)到(dào)资金净流(liú)入(rù)，“中(zhōng)特估”长期投资价值被资(zī)金看好，而高位回调(diào)的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方(fāng)面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资金(jīn)出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在低位，多(duō)家机构仍看(kàn)好长期配置价值(zhí)。

　　净(jìng)流入(rù)资金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上周五股(gǔ)市大(dà)跌，当(dāng)日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交均价测算，当日净(jìng)流(liú)入资金39.5亿(yì)元；拉长时间到(dào)上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆(nì)市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数中(zhōng)，华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资金也(yě)位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300全部(bù)收红(hóng)，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半导体(tǐ)ETF成(chéng)为(wèi)资金净买入(rù)的榜(bǎng)首，单日净买(mǎi)入(rù)金额(é)接近(jìn)5亿(yì)元，目(mù)前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也(yě)位居净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市(shì)买(mǎi)入，不过目(mù)前游戏ETF今年还(hái)有近(jìn)80％涨幅(fú)，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述流向情况，一位(wèi)公募股票权(quán)益基金经(jīng)理表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展(zhǎn)现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资(zī)金可(kě)能更青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基(jī)指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场，以获取整个市场的室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过平均(jūn)回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近(jìn)日(rì)以游(yóu)戏(xì)为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋(qū)势，中期(qī)在市(shì)场炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看，资金还(hái)会长期关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，因此，包(bāo)括计算机、互联网和(hé)传媒等调整下来的(de)行业，可(kě)能会继续受到了(le)资(zī)金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权(quán)重指数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐(lài)，可能(néng)与看好“中(zhōng)特估”长期投资价(jià)值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基金表示，伴随大金融(róng)、大基建等(děng)权(quán)重(zhòng)股高(gāo)位调整，上周沪(hù)指(zhǐ)下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银(yín)行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权(quán)重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数据不及预期(qī)，权重板(bǎn)块回(huí)调带动(dòng)大(dà)盘指(zhǐ)数回(huí)落(luò)。

　　不(bù)过(guò)，民生加银基(jī)金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领低(dī)估值央企的价值重估(gū)，有基本(běn)面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基金权(quán)益(yì)投(tóu)资一部基(jī)金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部(bù)分传(chuán)统行(xíng)业国央(yāng)企的严重低(dī)配和低估。而在(zài)这种大幅低估和低配背景下，部分企业因(yīn)为自身经(jīng)营(yíng)改善、高股息水平等特征，使得其估值修复成为了(le)可能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹(dàn)，大(dà)金(jīn)融(róng)整体估(gū)值仍(réng)旧(jiù)处于低位，由于(yú)情(qíng)绪(xù)和资金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导，短期表现(xiàn)存在剧烈波动(dòng)可能；从(cóng)中期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前估值仍旧处(chù)于中低水平，部分个(gè)股尤其是(shì)基本(běn)面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估值修(xiū)复的空间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净(jìng)流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿(yì)元，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基(jī)金、恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品，单日净流出资金也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净流出，而今年涨幅(fú)接(jiē)近20％的纳(nà)指ETF，也在股(gǔ)市(shì)调(diào)整中迎来(lái)“获利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募(mù)机构评价，基(jī)建板块受益于(yú)“一带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块前期涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调整要求，可能会受到获(huò)利盘的短期卖出(chū)。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板块的整体机会(huì)值得关注。

　　民(mín)生加银基(jī)金评价净流出的证券保险板块(kuài)称，一季报陆续披露(lù)，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板块市场交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度较一(yī)季度显(xiǎn)著(zhù)改善(shàn)，差异化(huà)最低结算(suàn)备付金缴纳比例机制引入，证券(quàn)公(gōng)司保证金比(bǐ)例下调，经济温和(hé)复苏下行业(yè)景(jǐng)气度有望持续(xù)修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一(yī)定的增长，负(fù)债(zhài)端(duān)V型(xíng)反转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望维持较高增速(sù)。

　　而针对电(diàn)力(lì)板块，民生加银(yín)基金认为(wèi)，2023年宏观经(jīng)济运行(xíng)总体回升有望将(jiāng)促(cù)进电力消费(fèi)需求增长(zhǎng)。受上年(nián)同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二季度电力消(xiāo)费增速将有(yǒu)望回升。在(zài)电力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋势(shì)有望稳中小(xiǎo)幅上涨，电力(lì)现货(huò)市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿(cháng)电(diàn)价等(děng)机制或(huò)有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过