芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗>①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)