中国(guó)金融行业(yè)加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们(men)的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则(zé)延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营(yíng)收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标(biāo)客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业(yè)务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务(wù)手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合性(xìng)金融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规(guī)划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家(jiā)族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才证券(quàn)已获第一(yī)次意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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