5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提(tí)升最为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济(jì)会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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