美(měi)东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的(de)目(mù)标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济(jì)活动(dòng)的(de)影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供需(xū)再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式(shì康师傅是哪国的牌子？)。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去(康师傅是哪国的牌子？qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能(néng)需要在(zài)今(jīn)年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代(dài)表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍(réng)处(chù)于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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