全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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