金(jīn)融界5月18日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油(yóu)涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方(fāng)面(miàn)，工业硅跌超2％，尿(n意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音iào)素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信期(qī)货：原油(yóu)在金融压力和地缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现多(duō)空轮动的跷跷板(bǎn)效(xiào)应

　　五(wǔ)月油价(jià)在70美元处仍有强力支(zhī)撑，六月有上行(xíng)动力。年(nián)初以来(lái)原油价格(gé)在金融压(yā)力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动的(de)跷(qiāo)跷板效应。短期来看，在月(yuè)初金融事件冲击下，五月可能处于震(zhèn)荡周期中的(de)偏(piān)弱(ruò)阶段(duàn)。但在下方70美元(yuán)处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支(zhī)撑。仍以短期波(bō)段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入地缘和金融事(shì)件交易阶段(duàn)。如果欧佩克减产(chǎn)或美联储停止加息，均有可能给油(yóu)价提供阶段(duàn)上(shàng)行动力。长期(qī)来看(kàn)，支撑和压(yā)力共存局面或将维(wéi)持(chí)。今年(nián)可能(néng)整(zhěng)体处于周(zh意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ōu)期末端的底部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期货：纯(chún)碱逢高(gāo)做空 持仓至成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱(qū)动(dòng)依旧在现货，目(mù)前来看现(xiàn)货降价的(de)趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表(biǎo)推演，后续(xù)纯碱库(kù)存(cún)预期(qī)开启(qǐ)去库，但是(shì)本周的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿(yuàn)已经在低谷，现货价(jià)格预计持(chí)续松动。除此之(zhī)外，丰成17日(rì)开车(chē)，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到(dào)港了(le)5万吨纯(chún)碱，也是(shì)预期外(wài)，导致后续存(cún)在(zài)进一步(bù)累库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库(kù)趋势进一步延续(xù)，后续需(xū)要检修的集中兑(duì)现才能扭转供需(xū)，而(ér)去库对价(jià)格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱投产预期下，现货(huò)偏(piān)松，预期过(guò)剩，从(cóng)利润(rùn)角度就是要走向成本以下，何时投产只是节奏上的(de)扰动，不影(yǐng)响(xiǎng)方向。目前原盐价格(gé)下滑(huá)，纯碱成本出现进(jìn)一步(bù)坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下(xià)。

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