自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿500万越南盾是多少人民币，1人民币=(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导500万越南盾是多少人民币，1人民币=(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片500万越南盾是多少人民币，1人民币=当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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