在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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