美国历史上(shàng)首次债务违约风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时(shí)间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国(guó)可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)法(fǎ)定(dìng)借(jiè)款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额(é)度比预期消耗(hào)更快，国(guó)会应(yīng)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中了解到，等到最后一刻才(cái)暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)可能会(huì)对(duì)企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一(yī)个(gè)原因(yīn)是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和(hé)地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低于(yú)国会预(yù)算办公室2月份的预(yù)期(qī)，我(wǒ)们现在估(gū)计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报(bào)告(gào)中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫(gōng)就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé顶的速度越来越快越叫的原因)伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失(shī)业，同(tóng)时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极(jí)大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可能无法向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众(zhòng)议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们(men)在过(guò)去两年(nián)所(suǒ)取(qǔ)得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议(yì)院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全(quán)球(qiú)对于美债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(mě顶的速度越来越快越叫的原因i)元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国(guó)会山(shān)报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫(gōng)称该法案(àn)是(shì)“为(wèi)获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联(lián)储(chǔ)下(xià)周最(zuì)后(hòu)一次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济(jì)团队的预期一致。进一(yī)步加息是(shì)有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预(yù)计美(měi)国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问题最早(zǎo)将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中(zhōng)表示，预(yù)计有关(guān)美国债(zhài)务上限和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法(fǎ)仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务上(shàng)限最后期限的(de)时间(jiān)可能会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济(jì)学(xué)家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务(wù)上限，财(cái)政部可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能(néng)导致货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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