5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的(de)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素(sù)质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估(gū)值下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了(le)相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度(dù)成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的(de十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累(lèi)计(jì)不(bù)小的(de)涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资(zī)金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易(yì)机(jī)制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人(rén)的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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