券商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关，其今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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