今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人>

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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