5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为37.80中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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