近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD凝神静气的意思，凝神静气的意思解释）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zē凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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