近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商(shāng)机并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思(sī)资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续(xù)的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业(yè)在(zài)国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及(jí)到(dào)国家政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话题，确实不(bù)该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合(hé)出(chū)品(pǐn)的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也(yě)快得多(duō)。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也(yě)有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展趋(qū)势分(fēn)析与未来投(tóu)资(zī)预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业的(de)上线(xiàn)，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业(yè)中的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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