衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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