今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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