金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经(jīng)济发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发(fā)放(fàng)的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因居(jū)民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的(de)流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银(yín)行(xíng)倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理财产品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一(yī)般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得出(chū)类(lèi)似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还房(fáng)贷等(děng)结论(lùn)。

　　对(duì)于居(jū)民存(cún)款的(de)去向(xiàng)问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特(tè)征依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了(le)居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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