自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)Cha蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子tGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体E蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子TF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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