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　　克里(lǐ)米亚突(tū)发(fā)，无人机袭(xí)击！

　　据今日俄(é)罗(luó)斯电(diàn)视台（RT）网站(zhàn)消息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里(lǐ)米亚(yà)半岛的塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波(bō)尔市的一个储油(yóu)设施遭到无人机袭击。从网络上曝光的照片可以(yǐ)看到，袭(xí)击导(dǎo)致(zhì)储油设施(shī)燃(rán)起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无(wú)人机袭击造成的火灾影响(xiǎng)面积约为1000平(píng)方米，所有(yǒu)安全和救援(yuán)人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用(yòng)区域(yù)间隔(gé)很远。”

　　现(xiàn)场目击者(zhě)分享的(de)多段视频显(xiǎn)示，一场大火(huǒ)照亮了(le)整个夜空，浓烟直冲云(yún)霄。RT称，目(mù)前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地(dì)方(fāng)政府敦促人们在消防(fáng)员努力扑(pū)灭大火时保(bǎo)持冷静。

　　报(bào)道称(chēng)，本周(zhōu)早些(xiē)时候，塞瓦斯(sī)托波尔也曾遭到两架无人机的(de)袭击(jī)，其中一(yī)架无(wú)人机被(bèi)俄军摧毁，另(lìng)一(yī)架无人机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头(tóu)一(yī)季度业绩大反(fǎn)转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年一季报。报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称(chēng)，报告期内，随着(zhe)国内(nèi)餐(cān)饮行(xíng)业的逐步(bù)回暖，厨房食品的销量较去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一(yī)季(jì)度受南美干旱天气(qì)等因素影(yǐng)响，大(dà)豆、大(dà)豆油及棕榈油等公司主要原材料(liào)的(de)价格快速(sù)上涨，今年一季度公司主(zhǔ)要(yào)原材料成本低于(yú)去年同期。销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提(tí)升共同推动了厨(chú)房食品的(de)利润增长。

　　截(jié)至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家(jiā)，较上(shàng)年增加1647家。金龙鱼在投资(zī)者关(guān)系活(huó)动上表示，新增渠道主要来源于(yú)网络下沉、细(xì)分产(chǎn)品的专业经销(xiāo)商，以及餐(cān)饮渠道的(de)快速(sù)发展(zhǎn)带来的经销商增长。

　　产能(néng)方面，金龙鱼目(mù)前有70多(duō)个已投产生产基(jī)地，央(yāng)厨杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项目也将(jiāng)于年(nián)内(nèi)建(jiàn)成投产(chǎn)。目前，河南周口和陕西兴(xīng)平央厨(chú)开始供(gōng)应学(xué)生餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下(xià)及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者(zhě)还注意到，金龙(lóng)鱼归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的扣除(chú)非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)的净利润(rùn)为(wèi)2.4亿元(yuán)，同比下降(jiàng)70.94％。这主要是公司的套期保值操作未完全满足套期会计要(yào)求的衍(yǎn)生金融(róng)工(gōng)具损益的影(yǐng)响，因此将套期(qī)保值业务划(huà)定为非经常性损益，排除在净利润外。

　　金(jīn)龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度(dù)商品期(qī)货套期保值业务的公告》中披露(lù)，将在2023年对在场内市(shì)场交(jiāo)易的与公司及下属子(zi)公司的生产经营有直(zhí)接(jiē)关系的原料、产(chǎn)品、油脂等(děng)期货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第(dì)一季度，饲料原料(liào)和油脂科技产品的销(xiāo)量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行情下跌(diē)的过程中(zhōng)，公司油脂科技相(xiāng)关产品的利润受到挤(jǐ)压，导(dǎo)致利(lì)润同比有(yǒu)所减(jiǎn)少。从合并资产负债(zhài)表中可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，衍生金融资产从年初余(yú)额的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元，实现(xiàn)了对现货(huò)市场的对冲作用，弥补了一定(dìng)的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一季度(dù)扭亏(kuī)为(wèi)盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布(bù)2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣非(fēi)后净利(lì)润(rùn)7093万元，实(shí)现(xiàn)经营活(huó)动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额3.31亿元，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于(yú)产能释放、原料回落、消(xiāo)费(fèi)复苏、推出新(xīn)品等(děng)利好因素影响，道道全迎来业绩修复时(shí)刻。分析人士表(biǎo)示，道道全业绩修复(fù)有持(chí)续性，预计二季(jì)度还有(yǒu)增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是(shì)道道全业绩出现大反转的(de)主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位(wèi)，这大大抬升了(le)企业(yè)的加工成本。然而(ér)零(líng)售终端的包装油价格上涨(zhǎng)幅度却不及成本上涨幅(fú)度，甚(shèn)至出(chū)现卖得越多、亏得(dé)越多的情(qíng)况，这导致油脂加工企业(yè)的盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)大(dà)幅下降，道道全(quán)也(yě)不例外。自2022年下(xià)半年以来，道(dào)道全(quán)新(xīn)建产能陆续(xù)释(shì)放(fàng)，海外到港原料陆续(xù)增(zēng)长，带动道(dào)道(dào)全的包装油毛利率逐步回升(shēng)。

　　道道全(quán)近年来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并(bìng)于今年一季度(dù)取得(dé)阶(jiē)段性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成(chéng)投产(chǎn)，此后产能处(chù)于爬坡释放(fàng)期。今年以来，广东大力发展预制菜产业，一季度广(guǎng)东地(dì)区(qū)餐饮消费回暖势头(tóu)良好，为道道全茂名工厂的投产及(jí)产(chǎn)能释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道(dào)全还表示，今年一季度扭亏为盈的(de)另一(yī)主要原因是主要原料(liào)价格出现下降趋势，缓(huǎn)解(jiě)公司的采购及成本压力。自(zì)2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原料的国际(jì)交易价格呈现(xiàn)出回落走势，受船期(qī)和现货到厂的时间影响，道道全的主要原料综合(hé)采购成本随后于(yú)2022年年末回落(luò)，2023年一季(jì)度则进一步延续回落趋势，对其(qí)一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明显正面贡献(xiàn)。

　　目前，道道(dào)全旗下(xià)拥(yōng)有多个品(pǐn)牌，经销商总数已达(dá)1308家(jiā)，遍及华中、西南(nán)、西北、华东、华南等(děng)菜油主要消费区(qū)域，并在岳(yuè)阳、重庆、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立生产加工(gōng)基地。由于拥(yōng)有多(duō)个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料看跌将成为道道全今(jīn)年业绩(jì)修复的(de)两大驱动(dòng)因子。对于(yú)今年的业绩，道(dào)道全持有谨慎(shèn)乐观态度，认为(wèi)业绩(jì)修复(fù)有一定持续性(xìng)，未来不宜过(guò)度悲(bēi)观。亦有多家券(quàn)商(shāng)对道道全今年(nián)业绩(jì)表达正面预期，并(bìng)预测其(qí)今年(nián)全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大(dà)豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格(gé)自2022年下半(bàn)年高位回落(luò)，且叠加(jiā)提价效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛利率迎来较明(míng)显改(gǎi)善。

　　对(duì)于行业发展格局(jú)与趋(qū)势，道道全认(rèn)为，2023年，从目(mù)前掌握(wò)的信息来看，原材料(liào)供给(gěi)预计将趋(qū)向于宽松，但天气、能源及国际政治经济形势等因(yīn)素(sù)的影响，又给油脂、油料市场带来不确定性。包装食用植物油是生(shēng)活必需消费品，市场空间广阔。随着消费者健康意识的提(tí)高，对健(jiàn)康、安全(quán)、营养(yǎng)的食用油钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思需求也(yě)将持续增(zēng)加，未来品牌化、高(gāo)端化(huà)将是行业(yè)发(fā)展(zhǎn)的趋势，品牌差(chà)异化现象也(yě)将日益凸显。

　　中信建投(tóu)油脂分析师石丽(lì)红告诉记者，在原料供应端(duān)，大宗农产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)已“退(tuì)烧”，进入下行周期，而且我国(guó)菜油(yóu)原料(liào)供(gōng)应出现了从未有过(guò)的多元及(jí)宽松局(jú)面(miàn)，包装油的(de)成本(běn)端压力(lì)缓解趋势明显。

　　今年以来(lái)，菜(cài)油的消费需求端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油(yóu)脂(zhī)油料(liào)市场整体(tǐ)运(yùn)行平稳，缺乏(fá)突出矛(máo)盾且(qiě)供需端(duān)均有(yǒu)不确定(dìng)性，盘面(miàn)整(zhěng)体钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思呈(chéng)现振荡(dàng)走势。然而，进入3月后市场风云突变(biàn)，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场(chǎng)恐慌及连(lián)锁反应，为全球金(jīn)融(róng)市场的(de)稳定性带来了(le)挑战(zhàn)，对(duì)整个商品乃至金融市(shì)场造(zào)成了较大冲击。此外，巴西大(dà)豆及欧(ōu)洲菜油供给压力从进口成本端为(wèi)油脂油料市场形成(chéng)了较大拖累。宏观(guān)与(yǔ)基(jī)本面利空出现共振，不论是油还是粕(pò)均显著跌(diē)破此前振荡区间。虽然市场并不看好油粕(pò)走(zǒu)势(shì)，但(dàn)如(rú)此凌厉的跌势(shì)仍在节奏上超出了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行业(yè)人士认为，今年一季度油脂的走势也受到(dào)宏观面影响。另外，在(zài)大(dà)量乌(wū)克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧洲(zhōu)菜籽进口(kǒu)同比增(zēng)加200多万吨(dūn)，原油价格不(bù)景气带来生柴投料(liào)需求(qiú)减(jiǎn)少，这令欧洲菜(cài)油(yóu)的出口潜力(lì)大大增加(jiā)。此外，继续增产的(de)俄(é)罗(luó)斯菜油大部(bù)分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽采购近(jìn)500万吨的背景下，国内后期面临的菜油供(gōng)给压力(lì)十分(fēn)明(míng)显。

　　但今年以来(lái)，行(xíng)业普遍(biàn)反(fǎn)映，油(yóu)脂消(xiāo)费(fèi)复苏不及预期，包装油(yóu)需求乏力(lì)，国内(nèi)食用油需求整(zhěng)体增量空间不大。要想拿到更(gèng)多市场份额，不同(tóng)油(yóu)种之间(jiān)、大小企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍(réng)处(chù)于弱势，因提货较好，菜油表观库存处(chù)于低位，终端库存处于高位(wèi)。随供应逐步(bù)增加(jiā)，表(biǎo)观库存或逐步起量，二季(jì)度菜油价格(gé)与相关油脂(zhī)价差(chà)缩(suō)小格局背景下，菜油需求或起量，但中(zhōng)短期仍处(chù)于(yú)累库态势。”石丽红说。

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