衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务顶的速度越来越快越叫的原因部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定顶的速度越来越快越叫的原因(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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